Ефектът „Тръмп“ върху американската икономика и пазари?

Автор: Георги Ангелов

В края на април Доналд Тръмп направи първите 100 дни като президент на САЩ. Още избирането му през ноември предизвика поляризирани реакции. Поддръжниците на Тръмп и неговият екип твърдяха, че новият президент радикално ще промени начина на работа във Вашингтон и ще ускори силно икономиката. Противниците му твърдяха, че той е опасен за страната и за света и ще съсипе всичко. Има ли ефект „Тръмп“ през първите месеци на неговото управление и какъв е той?

Очакванията на инвеститорите остават оптимистични

При избирането на Тръмп фондовият пазар първоначално отчете спад – особено технологични компании като „Амазон“ и „Тесла“, тъй като се смяташе, че Тръмп не харесва компаниите от Силициевата долина и ще вгорчи живота им. Много интернет предприемачи открито говореха против неговата кандидатура за президент, а собственикът на „Амазон“ Джеф Безос е собственик и на вестник „Вашингтон пост“, силно критичен към Тръмп, което не се харесва на президента.

Много бързо обаче фондовият пазар се възстанови и отчете нови и нови върхове – особено след като Федералният резерв вдигна лихвите на два пъти (през декември и март) и обяви, че заради силната икономика очаква още няколко вдигания през годината, които ще продължат и през следващите години. Дори акциите на технологичните компании рязко се вдигнаха, особено предвид добрите им резултати. Изглежда, инвеститорите не вярват, че американският президент може да навреди на големите технологични компании – всъщност той дори ги покани на дискусия за политиката и ги включи в консултативни съвети.

Скандалите в новата администрация засега не влияят негативно на пазарите

Така или иначе индексите на фондовата борса продължиха изкачването си след избирането на Тръмп – тенденция, започнала от началото на 2009 г. Тръмп не успя да наруши свръхоптимизма на пазарите, които достигнаха невероятни висоти, подхранени от ниските лихви и обилното финансиране. Обещанията на президента за данъчна реформа допринесоха за подсилване на този оптимизъм, въпреки че самата реформа все още дори не е готова и въобще не е ясно дали ще бъде приета от Конгреса и Сената. Интересно е, че дори постоянните скандали, създавани от администрацията на новия президент, не успяват да повлияят негативно на фондовата борса. Поне засега.

При реалната икономика резултатите не са толкова впечатляващи. През първото тримесечие на 2017 г. темпът на икономически растеж спадна до 0.2% за самото тримесечие (спрямо 0.5 и 0.9% за предходните две тримесечия). На годишна база темпът на икономически растеж се забави до 1.9% и е по-нисък, отколкото в Европейския съюз (2%) – нещо, което не се случва често. Самият Тръмп обещава да ускори икономическия растеж до далеч по-високи нива от 3–4%, въпреки че повечето анализатори смятат тази цел за нереалистична. Трудно е да се прави извод на база на едно тримесечие, но засега все още ефектът „Тръмп“ не се е проявил в икономиката. Поне такъв ефект не се забелязва на макрониво.

Курсът на долара отбеляза интересна траектория – първо рязко поскъпна, след това се върна обратно на същото ниво. След избирането на Тръмп американската валута се вдигна и дори се заговори за паритет между евро и долар – т.е. един долар да е равен на едно евро. Тръмп първоначално се радваше на поскъпването на долара, но после реши, че предпочита по-евтин долар, за да насърчава износа. Постепенно доларът започна да поевтинява, а еврото да поскъпва – като избирането на Макрон за президент на Франция доведе до голям оптимизъм за Европа и още по-голямо поскъпване. Реално, доларът се върна обратно на нивото, където беше преди избирането на Тръмп – 1.11 долара за евро към средата на май 2017 г., точно колкото беше в края на октомври 2016 г.

Петролният сектор – основен печеливш

Има обаче един сектор, при който нещата рязко се промениха след избирането на Тръмп – става въпрос за петролния сектор. Доналд Тръмп обеща активно да подпомага добивната индустрия, включително петрол, газ и въглища. Още в началото на мандата бяха направени няколко крачки в тази посока, които показаха, че администрацията е сериозна. Същевременно в края на 2016 г. петролният картел ОПЕК и Русия се разбраха да ограничат добива на петрол с цел да повишат цените.

От края на 2016 г. американското производство на петрол започна рязко да се повишава, обръщайки силен тренд на намаление, започнал през 2015 г. заради ниските цени на петрола на световните пазари. Инвестициите в петролния и газовия сектор буквално се изстреляха нагоре през първото тримесечие на 2017 г. и отбелязаха най-висок растеж в цялата история на САЩ. Може би в петролния сектор засега се забелязва в най-голяма степен ефектът „Тръмп“ – макар че и ОПЕК има сериозен принос.

Тази статия бе оригинално публикувана от Forbes Bulgaria на 30.08.2017 г.

Хареса ли ви? Отделете минута да подкрепите ЕКИП в Patreon!