Недостигът на работна ръка е все по-силен в промишлеността и строителството

 Акценти:

– С достигането на предкризисни нива на заетост недостигът на работна ръка е все по-сериозен в някои сектори
– Растежът на сградното строителство продължава да дърпа напред, което се дължи най-вероятно да инфлацията в цените на имотите
– Инфлацията продължава да се ускорява в края на лятото и достига най-високото си ниво от пролетта насам
– Кредитирането расте със стабилен, но леко по-висок темп; растежът в този показател не е нещо, което трябва да се насилва
– Търговията на дребно изпитва очаквано за сезона забавяне

Недостигът на работна ръка е все по-сериозен проблем в промишлеността и строителството

Като цяло данните на НСИ за стопанската конкюнктура показват влошаване на бизнес климата във всички сектори с изключение на промишлеността. Забелязва се, че факторът „недостиг на работна ръка“ се превръща във все по-голяма пречка пред развитието на бизнеса в България, поне според оценките на преприемачите. Това не е изненадващо развитие с оглед на факта, че заетостта тази година достига предкризисни нива. Това разбира се означава, че заетостта най-вероятно няма да се покачи много над настоящото ниво (освен ако правителството не дерегулира пазара на труда), но от друга страна пък вдига вероятността за ускорен растеж в заплатите.

Бизнес климатът в промишлеността се покачва с 1.9 пункта през септември, основно поради по-оптимистичните оценки и очаквания на предприемачите в сектора за систоянието на техните предприятия. Отчита се леко подобрение в настоящата производствена активност на промишлените предприятия, но водещият фактор за подобрението на бизнес климата в сектора са по-оптимистичните прогнози през септември за идните три месеца в сравнение с август. Предприемачите в сектора посочват несигурната икономическа среда и недостига на работна сила като основни пречки пред развитието на бизнесите им, въпреки че през септември се забелязва известно намаление на негативното въздействие на първия фактор. Като цяло в сектора няма очаквания продажните цени да се променят в идните три месеца.

Източник: НСИ

За разлика от промишлеността, в строителния сектор се отчита влошаване на бизнес климата с 1.8 пункта, поради влошени очаквания на предприемачите в сектора за състоянието на техните предприятия през идните шест месеца. През септември се отчита леко покачване на получените нови поръчки в сектора, но въпреки това очакванията за идните няколко месеца се влошават спрямо август. И тук несигурната икономическа среда и недостигът на работна сила остават основни пречки пред развитието на предприятията. Промяна в продажните цени не се очаква през идните три месеца.

Що се отнася до търговията на дребно там също бива отчетено понижение на бизнес климата с 3.5 пункта, поради влошаване на оценките и очакванията на търговците в сектора за състоянието на предприятията им от „добро“ към „задоволително“. През септември търговците в сектора започват да очакват по-ниски продажби през идните три месеца. Промени в продажните цени през следващите три месеца обаче не се очакват. Трябва да се отбележи, че подобно влошаване в бизнес климата в търговията на дребно е нещо нормално този сезон от годината, така че то не е повод за тревога само по себе си.

В секторът на услугите бизнес климатът също се понажава, с 2.5 пункта. Тук това също се дължи на по-неблагоприятни оценки и очаквания за бъдещото състояние на предприятия, което е причинено основно поради очаквания за по-ниско търсене през идните три месеца. Също така, през септември негативното влияние на основните пречки пред развитието на предприятията в сектора – несигурната икономическа среда най-вече, както и високото ниво на конкуренция – се засилва според предприемачите.

Сградното строителство продължава да дърпа напред

Индексът на промишленото производство нараства с 4.93% на годишна база през август според данните на НСИ, което бележи ускорение от нивото достигнато през юли (вижте таблицата долу). Това се дължи основно на по-бърз растеж в добивната промишленост, докато нивото на този в преработващата остава приблизително непроменено. Производството в добивната промишленост се ускорява почти 4 пъти през август и достига 12.90% – най-високото ниво от февруари месец насам. Растежът на нашето промишлено производство като цяло продължава да изпреварва средното за ЕС ниво и през август, когато то е било 3.9%. Броят на страните-членки с по-висок растеж на промишленото производство обаче се увеличава. От 12-то място по ниво на растеж през юли, през август изоставаме до 15-то – същото като през юни.

Източник: НСИ

Междувременно, растежът на производството в строителния сектор също бележи леко ускорение и достига 8.95% през август, от 8.00% през юли. Това ускорение се дължи основно на по-висок растеж на сградното строителство, но и на леко подобрение в гражданското/инженерно строителство. Сградното строителство продължава да расте с изключително висок темп от 16.88% през август, докато инженерното строителство се възстановява от спада в производството отчетен през юли и леко нараства с 0.07%.

Източник: НСИ

Като цяло строителният сектор продължава да расте със забележителни темпове и тази тенденция най-вероятно ще се задържи, поне в близко бъдеще. Откакто икономиката ни излезе от последната криза към края на 2015 г. и началото на 2016 г. цените на имотите в България започнава да растат с все по-високи темпове. Индексът на цените на недвижимите имоти, който всъщност спадаше в продължение на 5 години между 2009 г. и 2014 г. обърна своя тренд и неговото темпо на растеж сериозно се ускори през последните две години. Именно тази сериозна инфлация в цените на недвижимите имоти у нас най-вероятно е това, което дава тласък и на все по-бързия растеж в строителното производство.

С оглед на подобряващото се състояние на пазара на труда и макроикономическата обстановка като цяло, както и възстановяването на растежа в кредитирането, гражданите са най-способни и склонни да закупуват недвижими имоти от 2009 г. насам. В този контекст търсенето на пазара за недвижимо имущество вероятно ще продължи да се покачва, с възходяща тенденция в цените на имотите е много вероятно да продължи.

Растежът на промишлените продажби леко се забавя

Източник: НСИ

Докато ръстът на промишленото производство се забавя, този на промишленият оборот спада и достига 10.85% на годишна база през август. На секторно ниво този спад се дължи на по-ниския растеж на продажбите в преработващата промишленост, където той се забавя до 11.51% от 13.19% през юли. В добивната промишленост обаче ръстът на продажбите се покачва двойно и достига 24.00% през август, от 11.72% през юли. Както виждаме, динамиката в продажбите на промишления сектор е много сходна с динамиката в производството.

Източник: НСИ

Според данните на НСИ производството и разпределението на електрическа и топлоенергия и газ също расте с по-бърз темп – 6.01%, който е най-високият отчетен от април 2015 г. насам. През август се наблюдава обръщане на тенденциите в промишлените продажби що се отнася до динамиката на вътрешния и външния пазар. Растежът на продажбите на вътрешния пазар рязко се ускорява и достига 11.46%, което е най-високото ниво от 6 години насам, докато растежът на външния пазар се забавя с над 7 процентни пункта до 10.05%.

Инфлацията продължава да се ускорява

Данните на НСИ за цените показват поредното ускорение в инфлацията и в потребителските и в производствените стоки. Индексът на потребителските стоки нараства с 2.06% на годишна база през Септември, докато през Август индексът на цените на производител в промишлеността се покачва с 5.71%. Това са най-високите нива на инфлация за последните четири месеца. Същевременно, докато у нас инфлацията продължава да се ускорява, нейното средно ниво за ЕС като цяло стагнира, което показва, че възходящата ценова динамика у нас изпреварва цялостната тенденция в съюза.

Източник: НСИ, БНБ

От всички категории стоки, най-голям принос за по-високата потребителска инфлация през септември имат цените на хранителните продукти и безалкохолни напитки. Те нарастват с 3.93% през миналия месец, след като се увеличават с 2.71% през август. По-сериозен принос имат и цените на жилища, вода, електроенергия, газ и други горива, които нарастват с 4.05% – най-високото ниво от юни 2015 г. насам. Единствено цените в категориите облекло и обувки и развлечения и култура падат. Увеличението на потребителската инфлация като цяло се корени в по-висок растеж на цените във всички сектори – както нехранителни, така и хранителни стоки, сектора на услуги и общественото хранене.

По-високата инфлация в цените на производствените стоки се дължи на по-бърз растеж на цените във всички промишлени сектори. Инфлацията в добивната промишленост се ускорява до 11.64% през август от 6.84% през юли, а тази в преработващата промишленост до 3.91% от 2.80%. Междувременно, цените в производсвото и разпределение на електрическа топлоенергия и газ растат с 10.48% на годишна база.

Източник: НСИ

Алтернативната разбивка на НСИ показва, че най-голямото ускорение в нивото на инфлация през август бива отбелязано при енергийните продукти. Техните цени нарастват с 10.36% през миналия месец, след като отчитат 7.63% инфлация през юли. Цените на продуктите за междинно потребление също нарастват с по-бърз темп (5.66%) през август, но инфлацията при цените на недълготрайните потребителски продукти се забавя до 1.89% от 2.14% през юли.

Кредитирането расте със сравнително стабилен и леко по-висок темп

Според данните на БНБ през август растежът на кредитирането се ускорява съвсем леко до 3.87% от 3.80% на годишна база, след което достига до 4.14% през септември. Това се дължи най-вече на ускорено кредитиране към домакинства и НТООД. Кредитирането към домакинства расте с 5.68% през август и се ускорява до 5.90% през септември, а това към нефинансовите предприятия достига 3.08% през изминалия месец. Това е първият месец от май насам, през който растежът на кредитирането към предприятията надвишава 3%.

Източник: БНБ

И потребителският, и жилищният кредит растат с по-бързи темпове през август и септември. Растежът в първата категория достига 5.38% през август и 5,65% през септември, а във втората съответно 5.43% и 5.78%. Като цяло данните за август потвърждават тенденцията от последните месеци към стабилизация на нивото на растеж на кредитирането. Някои коментатори са притеснени, че кредитирането в България все още не расте с много бързи темпове въпреки цялостното подобрение в макроикономическата обстановка и повишаването в нивото на икономически растеж. Данните на НСИ показват, че въпреки че ускорението в кредитирането се забавя, такова все пак има.

При всички положения, растежът в кредитирането не е нещо, което трябва да се насилва. Историята ясно е показала, че опити за „стимулиране“ на кредитирането чрез държавна политика в повечето случаи водят до предприемането на нерентабилни инвестиции в частния и публичния сектор, формирането на балони, и тяхното пукане. Всичко това води до прахосване на ресурси и време. Ако банките не увеличават кредитирането си с много бързи темпове, то това най-вероятно е така, защото са преценили, че отпускането на повече кредит е твърде рисково. А прекомерно рисковите инвестиции не са нещо, което е редно да насърчаваме.

Забавянето в растежа на търговията на дребно продължава

Източник: НСИ

Растежът на търговията на дребно без търговията с автомобили, мотоциклети и горива се забавя до 6.61% на годишна база през август, от 7.92% през юли. В това отношение следваме тенденциите в ЕС, където средното ниво на растеж на търговията на дребно в тази категория също се забавя до 2.2% през август от 2.6% през юли. Като цяло обаче нивото на растеж в търговията на дребно у нас леко изостава през август – от второ място по растеж през юли, сега се нареждаме на 4-то.

Търговията с нехранителни стоки (с изключение на горива) в България се забавя до 8.17% през август от 10.34% от юли, но междувременно тази с нехранителни стоки плюс горива се ускорява до 1.96% от 1.07%. Средното ниво на растеж на търговията с нехранителни стоки плюс горива в ЕС обаче остава по-висок 3.0% през август, въпреки че се забавя от 3.4% през юли.

По-подробната разбивка на НСИ показва, че най-сериозен растеж от 15.1% през август бива отчетен в търговията на дребно с разнообразни стоки, докато растежът на търговията с компютърна и комуникационна техника изостава на второ място с 11.9%. На трето място по растеж пък се нарежда търговията с битова техника, мебели и други стоки за бива. Междувременно, търговията на дребно с автомобилни и смазочни материали отчита спад от 11.3%, а тази чрез поръчки по пощата телефона или интернет спада с 2.8%.

Като цяло данните показват, че търговията на дребно продължава да расте със силен темп, въпреки известното забавяне през последните три месеца. Средното ниво на растеж за последните три месеца до август спада до 7.29% от 8.56% през юли. Тази тенденция е вероятно да се задържи и през следващите два месеца, преди да се обърне към края на годината, покрай зимните празници.