ЕКИП – Експертен клуб за икономика и политика Едно различно мнение
- Епидемията в Китай предизвика почти историческо забавяне на световната търговия през последните седмици
- В Европа, най-пряко засегнати са именно големите икономики като Германия, Франция и Италия
- Италия и Франция отбелязаха спад на БВП в края на 2019-та, общо БВП на еврозоната се покачи с едва 0.1%
- Ситуацията може да се влоши още повече, ако се вдигнат търговски бариери с Великобритания след Брекзит
Засега, думата на 2020-та година из пазарите е „коронавирус“. В началото на годината разразилата се епидемия в Китай достигна толкова голям мащаб, че вече ефектите върху световната икономика започват да стават наистина сериозни. Китай, бидейки втората най-голяма икономика в света и един от най-големите вносители и износители на стоки, играе ключова роля на световната търговска сцена. Можете да се досетите тогава, какво се случва когато вноса и износа на тази страна се забави до почти пълзяща скорост поради всичките допълнителни рестрикции и карантини, които се необходимо да се наложат, за да се овладее епидемията.
Глобалният търговски оборот се срина поради коронавируса
Известният Baltic Dry Index, който показва какво се случва със световния търговски трафик, измервайки тарифите за товари на големите товарни кораби, колабира до историческо дъно от малко над 400 пункта през февруари. Само един друг път в своята история от средата на 80-те индексът е бил на по-ниско ниво, през 2016 г., и сега изглежда е на път да го задмине. Това сочи към практически колапс на световния търговски оборот, поне временно, което носи особени рискове за растежа най-вече в страни, където икономическата активност така или иначе вече се забавя. Каквито са повечето икономики в Европа.
Графика 1: Историческо дъно за Baltic Dry Index, 1986-2020 г.
Източник: TradingEconomics
Под най-пряка заплаха се намира Германия. Индустриалният ѝ сектор така или иначе беше в рецесия през цялата 2019 с нито един месец на растящо производство, и в началото на 2020 нещата само и единствено се влошават. Китай е третият най-голям търговски партньор на Германия, както като пазар за износ, така и като източник на внос. Германия изнася за Китай най-вече автомобили и машини и внася основно електроники, части и също машини, които използва в промишлеността си. С други думи, промишленото производство в Германия изпада във все по-голяма бездна.
Немският борсов индекс DAX най-накрая отрази донякъде тези развития към края на януари и началото на февруари когато падна с 4.4% в рамките на около две седмици. Това е сравнително слаба корекция, разбира се, а и загубите от нея бяха компенсирани през последните няколко дни. Разбира се, с оглед на огромното по мащаб печатане на пари от страна на Европейската централна банка, което продължи със същите темпове след последното събрание на борда през януари, не е странно, че индексите вървят нагоре дори когато промишлеността в Европа върви надолу.
Еврозоната е все по-близо до ръба
Германия не е единствената европейска икономика, която страда поради коронавируса. Китай е един от най-големите търговски партньори и на Франция и Италия, които са съответно втората и третата най-голяма икономика в ЕС. Франция изненадващо отбеляза 0.1% спад на БВП през последното тримесечие на 2019 спрямо предходното, а Италия отбеляза спад от 0.3%, най-сериозният от 2013 г. насам. В резултат на тези развития в края на 2019 г. БВП на еврозоната като цяло се покачи с едва 0.1% спрямо предходното тримесечие. Икономиката на еврозоната беше много близо до пълна стагнация през цялата 2019-та, и сега с побутването на коронавируса в началото на 2020 е възможно дори да попадне в лека рецесия.
Графика 2: Ръст на БВП в еврозоната на тримесечна база, 2017-2019 г.
Източник: TradingEconomics
Отвъд океана нещата както обикновено изглеждат по-добре. Най-големият борсов индекс в САЩ S&P 500 също мина през лека корекция в края на януари и началото на настоящия месец, загубите, от която вече са компенсирани. Растежът на БВП достигна 2.1% през четвъртото тримесечие на 2019 г. – забележително по-добро представяне от това на европейските икономики, въпреки че растежът на БВП през 2019 като цяло не стига търсеното ниво от над 3%, към което се цели администрацията на президента Тръмп.
Ефектът върху България може да не е еднозначен
Що се отнася до България, трудно е точно да се определят ефектите от епидемията в Китай. На първо място Китай не е чак толкова голям търговски партньор на страната ни. От друга страна обаче, както казах, е ключов партньор на страни като Германия и Италия, които пък са наши ключови партньори, за които изнасяме много стоки за промишления сектор. Оттук бихме могли да спекулираме, че ако поради ситуацията в Китай се влоши промишлената активност в тези страни това ще удари и нашата промишленост. Обаче я има и другата страна на монетата.
Германия, например, внася много сходен тип стоки от Китай и България, които използва в промишления си сектор. Тоест, Китай се явява конкуренция на Българската промишленост за немския пазар. Съответно, ако китайския износ на този тип стоки се забави и немците търсят да компенсират, ние сме едни от потенциалните печеливши. Това е само спекулация, разбира се. НСИ още не са пуснали дата за промишлеността през декември дори, така че има време преди да разберем как точно ни е повлияла кризата с коронавируса.
Като цяло обаче 2020 г. не изглежда да започва добре за глобалната икономика като цяло, а Европа изглежда най-зле. Не забравяйте, че с оглед на вече реализирания Брекзит можем да станем свидетели и на допълнителни сътресеия на търговските потоци в ЕС, защото Великобритания, логично, е ключов търговски партньор на почти всички европейски икономики. Ако Борис Джонсън наложи сериозни ограничения върху търговията с континента, както се закани, това може тотално да прекърши растежа в еврозоната и да я вкара в рецесия. Което ще удари и нас, разбира се.
